CIUDAD DE MÉXICO.- Los bonos de Petróleos Mexicanos (Pemex) se derrumbaron la semana pasada en medio de la caída de los precios del crudo y las malas ganancias, incluso si inversionistas compraron cautelosamente deuda corporativa mexicana.
El diferencial de rendimiento de los bonos de Pemex la petrolera más endeudada del mundo se acercó al máximo desde junio, cuando Fitch Ratings redujo la calificación crediticia a nivel de basura.
La razón yace en una caída precipitada en los precios del petróleo a medida que la propagación del coronavirus amenaza con frenar el crecimiento global y en un sombrío informe de ganancias a fines de febrero. La compañía reportó una pérdida neta de 346,100 millones de pesos para 2019, malas noticias para el Gobierno mexicano que se está esforzando para pagar más de 100,000 millones en deuda Pemex. Dado que todos los precios cayeron a mínimos históricos el lunes, es probable que los bonos de Pemex caigan aún más.
A pesar de las emisiones de Pemex, los bonos mexicanos devengaron 0.7% la semana pasada, justo detrás del promedio de los mercados emergentes de 0.8%. La agitación del mercado y una actitud de riesgo global llevaron al peso mexicano a vender 2.4% en la semana, el peor entre sus pares emergentes después del real brasileño y el rublo ruso.
“Los rendimientos de los bonos mexicanos y las tasas swap cayeron drásticamente la semana pasada después de que la Fed redujo su tasa de referencia en 50 pbs, alimentando la especulación de que legisladores mexicanos seguirán su ejemplo a finales de este mes”, dijo George Lei, estratega FX de Bloomberg. “Las tasas de intercambio TIIE cayeron entre 31 y 41 pbs en comparación con el viernes pasado, registrando la mayor caída semanal en cinco años”.
A pesar de toda la presión sobre los mercados mexicanos, las nuevas compañías continúan vendiendo deuda. Corporativo Actinver anunció la semana pasada que vendería hasta 500 millones de pesos en bonos locales el 3 de abril.