Por Julio César Briseño Cruz, CEO de Cénit, consultoría empresarial y banca de desarrollo-
La sostenibilidad se convierte rápidamente en un foco de inversión central.
A nivel mundial, el cambio climático domina el espacio público en los últimos años. Esto apuntala una fuerte demanda de los inversores. Simplemente, el 84% de los millennials invierten con un enfoque en el impacto ambiental, social y de gobernanza (ESG) como su objetivo central, en comparación con menos del 50% los baby boomers. El clima ahora se considera el tema principal en la inversión de impacto.
De manera simultánea, el lado de la oferta también experimenta un incremento, aunque con una regulación limitada a su alrededor. Así aparecen bonos verdes, financiación de proyectos ecológicos e inversiones independientes de ESG en activos públicos. Los grandes fondos de capital de riesgo, también pasan a la vanguardia.
Sin embargo, aún no hay evidencia concluyente sobre los rendimientos financieros. Incluso, los analistas de JP Morgan encontraron que los fondos globales de cambio climático puro jugaron por debajo del rendimiento en 5% anual durante los últimos 10 años.
Pese a esto, se observa una tendencia a que los inversores confíen más en la inversión en cambio climático por el aumento de los ingresos impulsado por el comportamiento ecológico de los consumidores, el ahorro de costes o reducción del uso de recursos y aumento de la eficiencia de los procesos, la mitigación de riesgos operativos, reglamentarios y reputacionales, y el crecimiento del mercado de inversión que permite salidas atractivas.
La mayoría de los fondos de impacto tienen más de 25 inversores, con dos estructuras distintas observadas. El primero comprende fondos pequeños con fundaciones y oficinas familiares como los principales tipos de inversores.
El segundo incluye gestores de fondos más grandes (TPG, LeapFrog, North Sky Capital, SEAF, DBL Partners, etc.) con una base de inversores más variada que incluye finanzas internacionales, fondos de pensiones, seguros y otros gestores de activos.
Ahora, existen tres razones que guían la toma de decisiones: los marcos de inversión dirigidos, de calificación y monetización.
Los fondos específicos como LeapFrog y Bamboo Capital Partners basan su tesis en las necesidades globales y las brechas en el mercado. Evalúan los KPI tradicionales y específicos del impacto de sus compañías de cartera trimestralmente.
Los fondos marco de calificación como PG Impact Investments y Global Impact de KKR basan su tesis en modelos lógicos que vinculan los productos / servicios de una empresa objetivo con los resultados relacionados con ESG.
Por último, pero no menos importante, los fondos de monetización (como el fondo Rise de TPG) se centran en objetivos financieros, acompañados de una tesis de impacto específica para cada inversión. Su enfoque se basa en gran medida en la investigación académica.
Los fondos climáticos exitosos no se detendrían allí. Implementarán de manera efectiva los objetivos ESG.